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　　根据上市公司披露的公告
，2025年开始至今，至少有7家公司拿最高10亿元以上投资理财 。7家公司分别是利欧股份 、方大炭素、七匹狼
、塔牌集团、联发股份 、仙坛股份
、浙江永强拟用于证券投资的金额超10亿元
。其中利欧股份最高投资额达到30亿元 ，方大炭素和七匹狼最高额达到20亿元。

　　其中方大炭素及子公司拟对最高额度不超过人民币24 亿元（含本数）的自有资金进行证券投资
，在上述额度内，资金可以滚动使用 ，投资取得的收益可以进行再投资
，再投资的金额包含在本次预计投资额度范围内 。

　　方大炭素是典型的业绩不振却计划巨额炒股的案例
。近些年，公司盈利连年下降 ，从2018年的扣非归母净利润55.26亿元到2024年的0.46亿元
，七年间利润只剩下个零头。

　　今年上半年，公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为5 ，002.17万元到6
，000万元，同比减少 65.13%到 70.93%；预计扣非归母净利润1 ，016.44 万元到 1，219.73 万元
，同比减少 94.15%到95.12% 。

　　今年上半年，方大炭素的扣非归母净利润只有1000多万元 ，再降就面临亏损。方大炭素表示
，今年上半年业绩预减的主要原因是：主营业务受宏观经济环境、下游市场需求缩减 、市场竞争加剧的影响较大
。

　　在传统主业复苏不明朗
、新业务尚未大规模盈利的节点，将数十亿元现金进行证券投资可能放大财务波动 ，或与公司宣称的“创新驱动 ”战略背离。

　　公开资料显示
，2022年、2023年 、2024年，方大炭素因投资股票带来非经常性损益分别为-1.97亿元
、-2.26亿元、1.15亿元 。2022年 、2023年
、2024年各年末度 ，方大炭素处置交易性金融资产取得的投资收益分别为-4237.3万元、2403.2万元 、-5219.7万元
。这意味着
，公司净利润受“炒股”影响较大，2022年、2024年两个年度还曾出现“割肉 ”离场。

　　业内人士认为 ，上市公司炒股的 “利
” 端首先体现在业绩补充功能上 。在主营业务增长乏力时
，证券投资收益往往成为美化财报的重要手段
。然而，这把双刃剑的 “弊” 端同样不容忽视 ，首当其冲的是业绩波动风险，股市的阴晴不定往往导致上市公司业绩大起大落。

　　要让上市公司炒股这把双刃剑发挥积极作用
，需要多方合力规范 。监管层面应完善制度设计，明确上市公司证券投资的比例限制 ，要求其充分披露投资逻辑
、风险控制措施及业绩影响
，对过度投机行为进行严格监管
。上市公司自身应坚守主业，将投资作为辅助手段而非核心业务 ，建立科学的投资决策机制和风险控制体系
，避免盲目跟风炒作。投资者则需理性看待投资收益，重点关注企业主营业务的竞争力和可持续发展能力 ，而非被短期业绩波动误导 。