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　　关键时刻 ，美联储官员的最新讲话释放重磅信号
。

　　北京时间8月14日凌晨
，多位美联储官员发表讲话，似乎有意给持续升温的降息预期降温。其中 ，美国芝加哥联储主席（2025年FOMC票委）古尔斯比表示
，他希望在决定是否降息之前，先审查更多经济数据 。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（2027年FOMC票委）表示 ，如果劳动力市场保持稳固
，他仍然认为2025年降息一次是合适的
。

　　目前，华尔街交易员对美联储降息的押注愈发激进。与美联储会期挂钩的隔夜指数互换（OIS）合约已经完全消化了9月降息25个基点的预期 。甚至有机构认为 ，不排除一次降息50个基点的可能性
。

　　与此同时
，下一任美联储主席人选也是市场关注的焦点。美国总统特朗普表示，他可能会“稍微提前 ”任命下一任美联储主席 ，已经将候选人的范围缩小到3—4位 。

　　美联储官员最新讲话

　　美东时间8月13日，古尔斯比表示
，美联储正在努力确定关税是否会导致暂时或持续的通货膨胀，这是决定何时降息的关键因素。

　　古尔斯比认为 ，（非农）数据修订不应当造成争议性
。

　　古尔斯比称：“‘关税政策对价格的影响是一次性的’这种想法让我感到紧张不安。”

　　古尔斯比表示
，他希望在决定是否降息之前，先审查更多经济数据 ，包括本周公布的批发价格数据和下个月更广泛的通胀指标 。

　　关于最新披露的非农就业数据
，古尔斯比警告不要过度解读就业增长放缓，他认为这可能反映的是移民减少 ，而非经济疲软
。他强调
，他更重视失业率等指标，目前失业率仍处于4.2%的历史低位。

　　“我认为劳动力市场的状况相当强劲
、相当稳固 ，薪资增速与2%通胀目标完全一致 。”古尔斯比说
。

　　古尔斯比还指出
，最新CPI数据表明，服务通胀形势糟糕。

　　稍后 ，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（2027年FOMC票委）发表讲话称，美国就业市场接近充分就业
，这为美联储提供了避免仓促做出任何政策调整的“便利 ” 。

　　博斯蒂克在阿拉巴马州的一次活动上表示，他仍然认为2025年降息一次将是适宜的
。这建立在就业市场保持稳固状态的基础上。

　　博斯蒂克强调 ，关税政策可能会造成结构性变化 。失业率仍然偏低
。数据表明
，过去三个月的劳动力市场是疲软的。正设法弄清楚就业市场在多大程度上走软 。

　　他补充说，在美联储9月16日至17日召开政策会议之前 ，“更好地了解就业市场的健康状况
”是“我们未来五周左右的任务”。

　　市场的激进押注

　　美联储官员们的这番表态
，似乎有意给市场的降息预期降温
。

　　美东时间周三晚些时候，与美联储会期挂钩的隔夜指数互换（OIS）合约完全消化了9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议将降息25个基点的预期。

　　与美联储9月政策会议挂钩的OIS利率因此降至日内低点 ，接近4.08%
，显示有一次25个基点降息的可能性为100% 。从互换曲线更远端来看，市场目前预计今年剩余3次FOMC会议合计将降息62个基点 ，而周二收盘时为59个基点
。

　　背后原因是
，美国温和的CPI通胀报告让市场更相信美联储会在9月降息，甚至可能大幅降息50个基点 ，因此交易员已经通过债券、期权等工具大幅押注降息。

　　部分华尔街机构及特朗普政府官员也表达了相关开放态度，美国财政部长贝森特 、贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder等都公开表示
，美联储应考虑9月降息50个基点，进一步强化了市场对大幅降息的想象 。

　　另外 ，包括高盛
、摩根大通、花旗在内的华尔街投行预计美联储9月会降息
，但对于降息50基点还是25基点分歧仍然巨大
。

　　高盛交易和研究团队此前表示，市场低估了美联储9月份降息50个基点的可能性。花旗则认为 ，如果未来的经济数据进一步恶化——如失业率进一步攀升
，美联储在9月进行50个基点的大幅降息并非不可能 。

　　摩根大通预测，美联储将在9月货币政策会议上降息25个基点
。

　　汇丰认为 ，美联储采取渐进式降息可能性较大。其在最新发布的报告中预计
，美联储将在2025年9月 、12月及2026年3月各降息25基点，累计75基点 。

　　特朗普最新表态

　　特朗普表示 ，他可能会“稍微提前 ”任命下一任美联储主席
，并补充称，自己已经将人选范围缩小到3—4位 ，作为鲍威尔的接任者
。

　　美东时间8月13日，特朗普在华盛顿肯尼迪中心的一场活动上说：“我会在接下来的某个时间宣布新美联储主席的人选——我想会稍微提前一点宣布。我已经缩小到三四个名字了 。”他称这些候选人都很优秀
，非常出色。

　　而在特朗普讲话前，美国财政部长贝森特周三在接受彭博电视采访时表示 ，计划考虑多达11位人选
。特朗普在挑选美联储主席人选时
，持非常开放的态度。

　　值得注意的是，特朗普近期加大了对鲍威尔的施压 ，周二甚至威胁就美联储总部翻修项目对鲍威尔提起重大诉讼 。

　　特朗普周三表示
，他认为利率应该再低三个或四个百分点
。“我们每年支付的利息就超过一万亿美元，这其实只是一个账面上的计算。 ”

　　特朗普表示 ，高借贷成本正在伤害美国企业、消费者和购房者 。“人们无法获得抵押贷款
。他们因为太晚了的鲍威尔而支付过高的费用
，他真的很不称职。
”

责编：罗晓霞

校对：王蔚

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